Czwarta generacja Forda Mustanga zadebiutowała w pod koniec 1993 roku. Pierwsze egzemplarze pojawiły się na rynku z początkiem 1994 roku. Po – niezbyt udanym – romansie z kantami, styliści po raz kolejny postawili na krągłości. Ku uciesze fanów auta na maskę powrócił legendarny symbol galopującego rumaka, a w okolicach tylnych nadkoli pojawiły się charakterystyczne dla pierwszego wcielenia wloty powietrza. Podstawowy – niezbyt popularny – model napędzany był silnikiem V6 o pojemności 3,5 l i mocy 150 KM. Większość egzemplarzy sprzedawanych była jednak z silnikami V8 o pojemnościach od 4,6 l do 5,0 l i mocach między 225 KM a 305 KM (wersja Cobra). W 1999 roku – w 35. rocznicę debiutu pierwszego Mustanga – autu zafundowano solidny lifting. Samochód otrzymał nieco ostrzejsze kształty karoserii, podstawowe proporcje pozostały jednak niezmienione. Wszystkie egzemplarze mają napęd na tylne koła. Moc przenoszona jest przez pięcio- lub sześcio- stopniową ręczną skrzynię biegów bądź 4-biegowy automat. Wraz z liftingiem pojawiła się nowa, topowa odmiana Cobra Supercharged – z silnikiem 4,6 l V8 o mocy 390 KM. Auto produkowane było do 2004 roku.